两税合并因素使有限增长具有不可复制性

两税合并因素使有限增长具有不可复制性

　　在一季报中，80%以上的企业承认两税合并对利润产生了较大的贡献，只有极少数企业承担比之前更多的所得税，但这类企业正在通过寻求高新企业的认证来享受更低的税率。

　　一个可以预见到的事实是，去年一些公司在四季度故意留存一部分利润到一季度，以更多地享受因两税合并带来的好处。这部分原因也会让投资人对于一季度的业绩产生相对乐观的看法。另外，两税合并是一次性的利好，它对整个2008年的同比收益增加有帮助，但是对于季度环比增长则不会。一季度对整个上市公司业绩贡献最大的是银行股，同时银行股也是整个上市公司中受益于两税合并最大的行业，因此，可以说，一季度看似仍在增长的企业利润实际上拜赐于两税合一政策的阶段性影响。