08年每股收益可能达9元的即将参股券商超级黑马！！！！！！

2008年03月17日 06:39 中国资本证券网

　　□ 本报记者白宝玉

其中报道：会后记者专访了西水股份第一大股东新天地的股东代表刘先生，刘先生介绍道，西水股份也不能把所有的资金都投向水泥行业，一个行业也有它的瓶颈问题。作为大股东，他们极其看好金融和能源业，未来出售兴业银行股权的资金也将部分的投向煤矿、金属等能源行业，还有一些拟上市的金融企业。目前大股东和上市公司正在研究策划之中，适当时候会提请股东大会批准通过。

由于明天控股的金融企业就是太平洋证券、恒泰证券、新时代证券等。太平洋证券已上市，明天控股于07年1月已策划恒泰证券、新时代证券借壳西水股份，由于当时尚不具备条件，于07年6月份公告，6个月内不在讨论借壳重组事宜。目前，6个月期限已过，且资本市场发展要求证券公司做大做强，因此，西水股份极有可能参与恒泰证券、新时代证券整合重组上市。

恒泰证券07年底股本6.56亿、净资产13.5亿、净利润6.5亿，新时代证券07年底股本5.22亿、净资产11.61亿、净利润8.9亿。两家合并后股本11.78亿、净资产25.11亿、净利润15.4亿，每股净资产2.13元，每股净利润1.31元。由于都是明天控股的控股公司，西水股份很有可能以每股2.5元参股2亿股整合后的证券公司，整合后，每股净利润为1.12元。

由于07年1月已策划过，和太平洋证券已上市经历，估计08年底，整合后的证券公司就能上市。按沪指2009年、2010年3500至4000点去估值，整合后的证券公司股价应能达20元至25元。西水股份只持有2亿股，属于小非，09年底后就可以出售，所以，其2009年、2010年该部分每股收益可能达=2×（20-2.5）×（1-15%所得税）÷3.2=9.3元，且还未加上收购煤矿、有色金属矿产的收益。

根据西水股份（600291）08年2月19日公告，“根据股票市场情况，选择时机，出售兴业银行（601166）股票，非常地必要和迫切”，董事会拟提请股东大会授权董事会在适当时机、合理的价格区间、酌情分批或整体出售7620万股兴业银行股票。

根据西水股份07年报显示，其短期借款1.8亿、应付帐款1.3亿等短期负债合计达4.7亿。08年全力建设5号水泥窖，09年投产，5号水泥窖总投资3.68亿，随着利率不断上升，负债成本不断增加，短期负债决定其短期内要偿还，因此，其08年资金需求将达4.7+3.68=8.38亿，所以，保守估计其08年出售兴业银行股票至少30%，才能满足资金需求。

1、按照保守估计出售30%。由于大盘经过6个多月50%的调整，在国家宏观面尚未发生重大变化，人民币升值趋势尚未改变的情况下，按照兴业银行1月至2月的平均价47.28元计算：

08年每股收益=7620×30%×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=87711.53÷32000=2.74元。

2、按照乐观估计出售50%，则08年每股收益=7620×50%×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=146185.89÷32000=4.57元。

3、如果整体出售，则08年每股收益=7620×（47.28-2.14持有兴业银行每股成本）×（1-15%所得税）=292371.78÷32000=9.13元。

由于西水股份股本和情况与两面针类似（本人07年成功发现和运作两面针价值投资），可以参考两面针去估值，按照两面针年报预告，07年每股收益为2.09元，按其3月份均价为32.4元（已10股转10股后股价）计算，其市盈率为15.5倍。

1、按照西水股份08年每股收益2.74元，估值应达2.74×15.5=42.47元；

2、按照西水股份08年每股收益4.57元，估值应达4.57×15.5=70.83元；

3、按照西水股份08年每股收益9.13元，估值应达9.13×15.5=141.52元。

如果整体出售，其满足08年资金需求后，尚余=29.2亿-8.38亿=20.82亿。由于内蒙古矿产资源非常丰富，但是，资金相对缺乏，估计其收购矿产资源的可能性非常大，因此，足以保证西水股份的高速成长。

以上是根据公司相关公告、有关公开资料和新《会计准则》等相关规定所作的预测, 请大家认真研读相关资料，作出决策，据此入市,风险自担.