权证投资策略周报（0114-0118

全周权证市场总体成交量下降13.96%，认购权证的成交量上升31.31%，上周认沽权证表现平平，成交量较前周下降18.54%。权证市场的日均成交金额为149.89 亿元，较前周续升10.19%，其中认购权证上升28.19%，认沽权证下降16.28%。13 只权证中9 涨4 跌，认购权证中只有国安GAC1 略有下跌，认沽权证全线下跌，上汽CWB1、武钢CWB1 上涨最多。

　从上周权证市场的成交和涨跌情况来看，在钢铁类股票上涨的带动下，认购权证的人气有所回升，但认购权证的涨幅仍然略落后于正股；认沽权证方面，由于华菱JTP1 和五粮YGP1 将在2 月底和3 月底到期，目前处于时间价值加速损耗的阶段，所以也难有表现，南航JTP1 由于创设份额的大量上市也被明显压制。目前认购权证的平均溢价率已经降至12%，五只折价权证中已有四只的溢价率低于-10%。如果大盘和正股继续走高，权证的溢价率可能还会继续下降，但下降的空间已经不大。

　形态上武钢CWB1、马钢CWB1 相对仍然较强，但是盘中交易性机会较难把握。