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投资要点：
1、公司拟发行不超过1.3亿股股票，投向“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”（即“CPP项目”），该项目是中国化工集团实施大化工发展战略的重要环节，一旦增发成功项目资金到位，公司业绩将得到大幅飞跃!
2、全球最大的私募股权投资公司(PE)黑石进入蓝星集团后，蓝星集团未来可能整合旗下子公司实现整体上市，沈阳化工作为旗下三家上市公司之一，集团整合前景广阔。
一、定向增发成就东北化工骄子
公司于去年10月12日通过定向增发预案。，拟以5.05元/股的下限价格发行不超过1.3亿股股票，其中向控股股东沈阳化工集团有限公司发行的股份数量不低于发行股份总数的20％，投向“催化热裂解制乙烯及聚氯乙烯总体改造项目”（即“CPP项目”）。据了解，沈阳化工的“CPP项目”主要建设内容是采用催化热裂解新工艺，新建50万吨/年石油炼化装置，以及采用悬浮法生产工艺生产聚氯乙烯。该项目已经得到了发改委给予的国债专项投资15000万元。“CPP项目”的建成，不仅丰富了氯碱化工和精细化工产业链的原料来源，并且可以根据市场需求调节烯烃在氯碱化工产业链及精细化工产业链之间的分配，使资源利用最大化和经济效益最大化。此次募集资金拟建设的“CPP项目”，采用重质油－常压渣油作为原料来源，与目前传统工艺使用的轻质石脑油相比，常压渣油比轻质石脑油的价格低30％左右。项目投产后，公司的烯烃生产成本显著降低，盈利水平有望大幅提高！中国化工集团和沈阳市已经考虑未来依托公司建设300万吨CPP装置，届时将为公司的长期发展打下坚实的基础。
今年10月31日，公司公布公告称将增发有效期议案，变更增发定价基准日，定向增发至08年10月31日前持续有效。目前审批进展情况顺利，一旦通过将对公司发期发展构成重大利好。
二、整合预期引爆蓝星旗舰
中国蓝星(集团)总公司引入私人股权投资公司黑石集团(百仕通)作为战略投资者的计划浮出水面.蓝星集团子公司沈阳化工和蓝星清洗此前均刊登公告称,蓝星、百仕通关联公司和中国化工集团已签订协议,百仕通关联公司增资最高达6亿美元认购蓝星集团20%股份。增资完成后,中国化工集团将持有蓝星集团80%的股权,蓝星集团将变更为外商投资的股份有限公司。本次引进战略投资者完成后，蓝星集团间接持有公司的股份不变，仍为142,202,72股，占公司总股本的33.66%。值得关注的是，百仕通集团此次股权收购并非仅针对沈阳化工一家，蓝星集团旗下另外两家上市公司蓝星清洗和星新材料同样进入并购之列。而中金公司等权威调研报告指出：黑石入主后，蓝星集团将整合子公司整体上市，沈阳化工将被吸收合并！而根据以前的经验，无论是东方锅炉（600786）(进入该股吧，新版行情，资讯)、湘火炬（000338）(进入该股吧，新版行情，资讯)还是山东铝业（601600）(进入该股吧，新版行情，资讯)，在被吸收后都有持续大幅的上涨阶段，其中原山东铝业更是翻了两番。由此来看，沈阳化工的后市上涨空间将十分广阔！