锁定3.3万多亿元资金的中石油(601857.SH，0857.HK)昨日将其发行价确定为上限16.7元。
按照此次发行40亿A股推算，这意味着中石油的Ａ股首发募集资金额将达到668亿元人民币，打破此前中国神华(股吧，行情，资讯)首次公开发行创下的665.82亿元的募资额纪录。
中石油透露，上述发行量和发行价格是根据A股发行的网下申购情况、现行市场情况以及公司的资金需要等因素确定的。
招商证券石油化工行业分析师裘孝峰认为，这一发行价格并不出乎意料，“相比原先外界所预测的发行价格，它已经比较低了。”
中石油今日公告称，此次发行A股启用了回拨机制，因此最终的网上中签率为1.9429%，网下最终配售比例为2.089%。
而在回拨机制实施前，中石油网上初步中签率约为1.81%，因低于4%，也低于网下初步配售比例，最后决定启动回拨机制，将2亿股从网下回拨到网上。
此前，中国神华和建设银行(601939.SH)(股吧，行情，资讯)发行时的中签率曾分别高达2.3927%和2.4677%。而中国平安(股吧，行情，资讯)(601318.SH)发行时的中签率也高达2.3041%。
中石油此次发行，网下有效申购总量为478.581亿股，冻结资金约人民币7992亿元。而网上有效申购股数为1544.07亿股，共冻结资金25785.969亿元。由此此次申购共冻结了33777.969亿元。
今天，中石油将对网下申购资金退款并对投资者公布配号结果，而本周三网上申购资金将解冻。
截至2007年6月30日，中石油股份公司资产总计为8794．7亿元，资产负债率为28．6%。上半年公司实现营业收入3927亿元，营业利润约1059亿元，基本每股收益0．42元，全面摊薄净资产收益率为13%。
昨日，中石油H股再涨3.155%，创收盘历史新高，收于19.62港元。而其历史最高价为20港元。
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中石油上市首日估值悬念：会否复制神华走势
分析师对中石油的估值基本在22~32元这一区间内，最高达到43.45元，最低仅为16元
随着中国石油(601857.SH)A股申购的结束，中石油上市后的股价定位成为市场瞩目的焦点。中国神华(601088.SH)(股吧，行情，资讯)在二级市场挂牌之初的凌厉走势，会否在中石油身上再次上演？
《第一财经日报》综合业内多位行业分析师的研究报告发现，分析师对中石油的估值基本在22~32元这一区间内，估值最高的达到了43.45元，最低的仅为16元。
中信建投证券行业分析师赵献兵认为，根据公司资本性开支项目及募集资金项目规划，预计公司主要业务未来2年产销量增速约为6%~8%，2009年伴随募资项目达产产销量增速可望达到11%。
在综合考虑了与中国石化(600028.SH)(股吧，行情，资讯)的对比、国际石油价格的走势以及A股与H股比价等因素后，赵献兵认为中石油合理A股股价为22.22元~26.54元。
申银万国证券分析师郑治国则认为，在未来几年，公司的原油业务将实现小幅增长，天然气业务将快速增长，但由于天然气业务占比仍然较小，因此公司的业绩增长将保持平稳。而石油特别收益金及成品油改革将会对于公司业绩产生积极影响。
郑治国在其研究报告中表示，考虑到中石油的油气储量是中石化的1.8倍，在市场对资源股进行重新定价的背景下，其在二级市场上的合理PE应至少高于中石化，同时考虑到中石油H股2008年PE较中石化H股溢价10倍左右，中石油2008年合理PE在35倍~40倍之间，即合理股价在27.6元~31.6元之间。
尽管有着较为接近的盈利预测，平安证券的分析师付云峰则认为，中国经济正处于新一轮扩张周期，经济的快速发展使得油气需求异常强劲，从而保证了行业成长前景。虽然具体时间尚不知晓，但在国内节能减排压力越来越大的情况下，成品油、天然气价格定价机制改革是大势所趋，这将为公司的炼油与销售板块和天然气与管道板块带来丰厚的利润。
付云峰预计中石油2007年的每股收益为0.79元，建议给予公司2007年50倍~55倍PE水平，对应上市定价为39.50元~43.45元。
至于中石油上市后能否复制中国神华上市走势的可能性，资深业内人士认为，这还需要结合中石油上市首日的开盘定位和当时的大盘走势而言，具体情况具体分析。
该人士表示，相比目前中石化的A股价格，中石油开盘在30元以下的概率很小，在股指期货推出日益临近的情况下，肯定会有很多机构投资者配置中石油，开盘在30元以下很可能将引来机构哄抢筹码。但如果中石油开盘定位就高达50元或以上，也将在一定程度透支该股未来的盈利增长，可能会导致股价的短期调整。
上述人士认为，中石油上市首日的定位在40元左右可能将是市场一个较为理性的选择，像中国神华那样上市就连续3天涨停的情况出现需要筹码、资金和大势等多种因素的配合，简单重复出现的可能性并不大。(第一财经日报)