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【研究】辰州矿业定位:极限区间为18-31.2元

[日期:2007-08-26] 来源:  作者: [字体: ]
明日,辰州矿业将登陆中小板。湖南辰州矿业股份有限公司人民币普通股股份总数为39100万股,其中首次上网定价公开发行的7840万股股票自上市之日起开始上市交易,证券简称为“辰州矿业”,证券代码为“002155”,发行价为12.50元/股,对应的发行后市盈率为36.06倍。

  公司是专业从事金锑钨伴生矿、金锑伴生矿的勘探、采选、冶炼及深加工业务的湖南省最大产金公司和全球第2的锑锭和氧化锑的生产商。

  中信证券根据与国内外黄金企业的相对估值比较以及绝对估值,结合公司的快速成长性以及深圳中小板块属性,认为公司股票的合理价值区间应该在为18~21元,相当于07年42~48倍和08年23~27倍的动态市盈率。

  国元证券考虑到公司所拥有的技术和资源优势,认为给予公司36-40倍市盈率水平是合理的,对应公司股价区间为28.08-31.2元。

  国泰君安根据公司矿山产能释放进程的预计以及金属价格变动的预测,初次预计公司2007-2009年每股收益为0.45、0.62和0.83元,以贵金属行业07年30x,08年25x的市盈率为估值参照,同时考虑首发市盈率给予15%的折让,上市首日定价区间为21.7-24.9元。

  长江证券预计公司07、08年的eps为0.46元和0.708元,综合考虑公司主要业务情况以及中小板股票受追捧程度,认为给予公司08年35倍是比较合适的,公司的合理价位应该在24~27元。

  平安证券预测公司07、08年的EPS分别为0.72元和1.05元,以国内可比上市公司43倍的07年平均动态PE为参考,认为公司上市首日价格区间在25~30元之间。

  华泰证券预测公司07-09年每股收益为0.45、0.61和0.82元,认为公司的合理价值对应08年35倍PE,公司合理价格为21.35元。

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