今日盘面上，截止14:30分，东方热电盘中拉涨停，涪陵电力上涨超过9%冲击涨停，郑州煤电、国投电力上涨也均超过5%，*ST明星、*ST惠天也在盘中拉涨停，电力板块近40只个股飘红。
＝＝精彩导读＝＝
电力股强势背景剖析
电力行业2007年下半年投资策略报告
中金研究部：资产整合为电力股提供投资机会
国信证券：电力股积小胜为大胜 2只股最具投资价值
中信建投：节能调度有利于水电 3只龙头股评级
＝＝研报下载＝＝
下载文件: 国泰君安 电力行业 15只电力股评级.pdf
下载研究报告：光大证券——三次煤电联动暂缓 不改行业向好趋势.pdf
下载研究报告：天相投顾——电力行业利用率回升曙光初现 加息影响辨证看待.pdf
电力股上涨空间动力
附图表：2003-2007年电力指数与上证指数比较
◆经济高速发展拉动电力需求
国家发改委昨天发布了上半年电力运行分析和下半年趋势预测。前5个月，全国电力行业实现利润总额637亿元，同比增长57.6%。另据初步预计，全年发用电增幅为15%左右。
发改委数据显示，前5个月，全国电力行业实现利润总额637亿元,增长57.6%。电力生产业实现利润359亿元，增长40.8%，其中水力发电企业增长5.8%，火力发电企业55.4%；电力供应业实现利润278亿元，增长86.3%。
国家发改委预测，下半年，国民经济将持续较快增长，电力需求也将维持在较高增长水平。初步预计，全年发用电增幅为15%左右。
数据还显示，1至6月，全国发电量14850亿千瓦时，同比增长16%。其中，水电1752亿千瓦时，增长1.7%；火电12777亿千瓦时，增长18.3%；核电265亿千瓦时，增长3.7%。同期，全社会用电量达到15150 亿千瓦时，同比增长15.6%。其中，一、二、三产业和居民生活用电分别增长2.7%、17.2%、12.2%和11%。
其中，用电呈现“三快”特征。一是电力需求非常旺盛。今年以来全社会用电量累计增幅一直维持在15-16%左右，为近三年来最高。二是中西部电力需求增长较快。从各地区用电量增长情况来看，同比增长超过全国平均水平的省份中，中西部省区占据了80%。三是重工业用电需求增长较快。第二产业对电力消费增长贡献率达到83.8%。
上半年，大部分地区供需形势总体保持平衡，但部分地区出现时段性、季节性供应紧张。(中国证券报)
◆电价长期仍将上调
此前一段时间，五大发电集团集体上书发改委，要求启动第三次“煤电联动”。业内人士表示，尽管发改委在07年内实施煤电联动的可能性不大，但随着火电行业利润增长企稳，并保持在15%-20%之间，电厂脱硫设施大量投运和火电量比重增加将促使平均上网电价的上调，并推动整体电价上涨。电力需求超预期将导致电力设备利用小时超预期，对于电力行业利润的增长也将有较大促进作用。长期而言，08年实施第三次煤电联动的可能性也比较大。
此外，从国内电力行业装机容量和发电量年复合增长率的程度来看，国内电力板块相对于国外的整体估值仍然偏低；资产注入、整体上市等题材将进一步提升行业优势公司的投资价值。这些均将成为电力板块长期走强的支撑因素。（每日经济新闻 王璐）
附图表：电力行业毛利率（2001-2007.5）
◆扩张潜能决定电力公司规模和价值
进入二季度以来，持续创新高的电力需求增长以及资产注入预期的加剧，推动电力板块表现出少有的领先市场的强劲走势。然而电力行业仍需面对2007年利用小时下降、2008年缺乏内生发电量增长动力，未来两年电力板块业绩增长较市场平均水平为低的局面。在较高的定价水平下，行业整体性投资机会难觅。由于各地区产能扩张步伐及公司成长模式的不同，使得发电商的业绩表现各有不同，2007年下半年，我们认为拥有“区域优势 扩张潜能”的发电商将会有相对较好的股价表现。（中金公司 陈俊华）
◆整体上市和资产注入等题材提升估值
证券市场和电力行业的高景气，国资和行业政策的一再推动，使得行业内资产注入方兴未艾，在资产注入诸多案例中，一种是延续以往简单资产注入的做法，其业绩弹性较低，而另一种实质性整体上市可使得上市公司通过加大财务杠杆和获取资产实现业绩的高弹性，经过综合分析我们发现粤电力、深能源和长江电力等公司最具备高弹性的相关条件；
“行业景气向上 资产注入”使得行业仍可谨慎看好，目前行业整体定价处基本合理水平，但仍看好其中的结构性机会，除关注可充分享受行业景气回升的龙头公司之外，建议在下半年关注有实质性资产注入乃至整体上市使得其业绩具备高弹性的公司，同时建议持续关注有持续的、高速业绩成长而获得估值支撑的特色企业。（国泰君安证券姚伟）
附图表：电力行业重点上市公司估值指标
