“5.30”以来的中国股市，一个最显著的特点就是抗跌。
——政策打打不下去。“5.30”以来，中国股市经历了利空政策的密集和轮番的轰炸，先是大幅上调
股票交易印花税，后来又发行15500亿元的特别国债，再后来又是加息、上调存款准备金率以及大幅降低储蓄存款利息税率，最近的就是中国居民开始投资海外股市以及央行的又一次加息。这些利空政策的集中出台如果是在以往，那股市肯定会溃不成军，但这一轮股市的最大调整幅度也只有20%多，而在昨天加息后，今天股市又低开高走，仅仅用了20多分钟，股市就全面翻红并继续其上涨进程。这样强的走势与牛市，在以往的中国股市中都极为罕见。
——扩容压压不下去。今年以来的股市扩容，比以往任何时候都要密集。最多的一天发行四只
股票并上市三只新股，但市场对此置若罔闻，继续我行我素并执着地行进在牛市的轨道上。股市不但没有因市场的大规模扩容而下跌，而且把扩容视为利好，张开双臂迎接新股的到来与加盟。这样强的接纳能力与容纳能力，在以往的中国股市中也极为罕见。
——国际股市循环暴跌带带不下去。最近一个时期，因美国次级债危机所引发的股市暴跌席卷全球，世界各主要股市都出现了大幅的和连续的下跌，亚太一些股市甚至出现了近乎崩盘的走势，而恰恰在这个时候，中国股市正在经历迭创新高的过程并已接近5000点的高位，如果是在以往，中国股市的调整幅度定会很深，特别是在香港国企指数暴跌的背景下，A股市场就很难逃过这一劫难。但这一次，中国股市只调整了两天，上海股价指数也只下跌了213.31点，就又开始了迭创新高的过程并逼近5000点这一重要的历史关口。这样强的抗冲击能力与稳定市场能力，在以往的中国股市中更极为罕见。
中国股市在国内外经济与股市发生了如此之多、如此之大的事件中表现出了如此的抗跌性并不是一种偶然现象，而是有着深层的制度原因、发展原因与市场原因的客观必然。
股市抗跌所反映出来的第一个问题是，中国股市的牛市基础不是建立在沙滩或是空中楼阁，也不是炒作炒出来的，而是有着牢固基础的健康牛市。牛市的主要推动力量是人民币升值、经济高速成长、股权分置改革等各种因素复合作用所导致的上市公司业绩大幅增长。到目前为止，上市公司的中报已经公布过半，业绩增长达七成。这样的上市公司业绩，在中国股市18年的历史上前所未有，正因为有这样前所未有的业绩，才有了这一轮牛市的前所未有的发展行情。
股市抗跌所反映出来的第二个问题是，中国股市已经走出扭曲和虚弱而走向强壮与成熟。这一轮牛市带给中国与中国经济的一个最主要成果，是彻底结束了股市运行与国民经济背离的趋势与走势，股市运行不但与国民经济息息相关而且开始引领实体经济的发展。中国经济的基本面毕竟是决定股市走势与走向的最主要因素，在中国经济持续高速增长、中国资本市场逐渐做大做强、股市与经济开始正面推动的改革背景与发展背景下，股市没有理由不走好也没有理由不走强。
股市抗跌所反映出来的第三个问题是，崇尚绩优的价值投资理念开始主导中国股市。股市抗跌的最集中反映是大盘蓝筹股抗跌，并对股市稳定起了“定海神针”作用，这不但反映出中国股市的大蓝筹时代已经到来，而且也反映出这些大蓝筹正处于前所未有的高速成长期，这种成长会给中国股市的牛市进程注入巨大的活力与动力，并且会有效地引导整个市场的发展方向与发展趋势。机构投资者的发展与强大也对中国股市的抗跌性与抗冲击能力形成了一道重要屏障，并且会大大提高中国股市价值发现与价值发掘的动力与能力。
证券要闻